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Updated : 2025-11-15 (토)
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김형호의 채권산책
[김형호의 채권산책] (장외)공모펀드 상장
공모펀드(ETF가 아닌)는 공모채권과는 달리 장외에서 매매(가입과 환매)되고 있다. 투자자가 공모펀드 가입을 신청하면 그 금액만큼 펀드 규모가 증가(설정)하고, 환매를 신청하면 펀드해지를 통해서 환매대금을 지급...
2024-10-28
[김형호의 채권산책] MK전자 제12회 무보증식 사모CB
2024.10.14일 MK전자 제12회사모CB 170억원이 발행되었다. 5년 만기, 2년 Put, 전환가격 7,988원으로 발행자의 콜옵션은 35%이다. 표면금리와 만기보장수익률(풋옵션수익률, 콜옵션수익률)은 연2.5%와 연5.0%이다.필...
2024-10-21
[김형호의 채권산책] 대신증권 24-3회(후)
2024.10.18일 대신증권이 24-3회 후순위채 1,800억원(만기6년, 연6.0%, 3개월 후급)을 공모발행한다. 청약단위는 100억원이고, 최대 2,000억원까지 발행이 가능하다.24-3회의 신용평가등급은 A+(KIS, NICE)로 고위험...
2024-10-14
[김형호의 채권산책] 20년물 개인투자용 국채가 연금상품이 되려면
2024.10.11일(금) 10월개인투자용 국채 청약이 시작된다. (2024.10.15일까지)10년물은 표면금리 3.00%에 가산금리 0.40%, 20년물은 표면금리 2.92%에 가산금리 0.50%이다. 만기 시, 10년물은 연3.40%, 20년물은 연3....
2024-10-07
[김형호의 채권산책] Fisher Equation의 명목금리
명목금리(nominal rate)는 실질금리와 인플레이션으로 구성된다는 것이 Fisher Equation이다. 좀 더 자세히 살펴보면 다음과 같다.어떤 재화(자산)의 현재가격(금액)을 P1이라고 하고, 1년 후의 가격을 P2라고 하자....
2024-09-30
[김형호의 채권산책] 미국이 정책금리를 인하하면
9월 미국 FOMC(2024.917~9.18)에서 정책금리를 4.75%~5.00%로 0.50% 인하했다. 2022.3월부터 2023.7월까지 가파르게 5.25% 인상한 후 1년2개월 동안 5.25%~5.50%를 유지하면서 장단기 금리 역전폭을 키워왔었다. 미국...
2024-09-23
[김형호의 채권산책] 삼척블루파워 제11회 투자전략
2024.9.13일 삼척블루파워 제11회(A+, 3년물, 월이표채) 1,500억원이 발행된다. 2024.9.5일의 수요예측에 1,390억원이 참여해서, 낙찰금리는 동사의 3년 민평금리(4사) + 0.30%로 결정되었다. 잔액 110억원은 추가청...
2024-09-09
[김형호의 채권산책] Normal Yield Curve
Yield Curve는 신용위험이 동일한 채권의 잔존만기별 금리를 연결한 (곡)선이다. 예를 들면, 국고채 Yield Curve, AAA등급 Yield Curve, BBB등급 Yield Curve, 한전 Yield Curve, LG전자 Yield Curve 등이다. 국고채...
2024-09-02
[김형호의 채권산책] KDB생명보험 12회(후) 투자전략
2024.8.30일 KDB생명보험 제12회 후순위채(A+, negative, 10년만기, 5년콜, 월이표채) 2,000억원이 발행된다. 8.22일의 수요예측에 3,030억원이 참여했고, 낙찰금리는 5.82%로 결정됐다. 동사는 1973년 동해생명보험...
2024-08-26
[김형호의 채권산책] Inverse FRN의 Valuation
Reference Rate가 하락하면 표면금리(표면이자)가 상승하고, 반대로 Reference Rate가 상승하면 표면금리가 하락하는 채권을 Inverse FRN이라고 한다. FRN은 Reference Rate가 상승하면 유리하고, Inverse FRN은 Ref...
2024-08-19
[김형호의 채권산책] Kodex 미국 30년국채 울트라선물(H)
일본 정책금리 인상에 따른 Yen Carry Trade 청산(unwind) 우려가 자산가격에 영향을 미치고 있다. Carry Trade는 금리가 낮은 통화로 차입해서 금리가 높은 통화(자산)에 투자하는 Hedge Fund의 운용전략이다. 단순...
2024-08-12
[김형호의 채권산책] 8월 개인투자용 국채
2024.8.12일(월)부터 2024.8.14일(수)까지 8월 개인투자용국채 청약을 받는다. 10년물과 20년물의 발행금액은각각 1,500억원, 500억원이고 청약금액이 발행금액을초과할 경우 300만원 일괄배정 후 잔여물량은 청약액...
2024-08-05
[김형호의 채권산책] Fed Model
Fed(U.S. Federal Reverse System)는 매년 2차례(주로 5월과 11월) Financial Stability Report를 발표하고 있다. (2024년에는 4월에 발표)Fed는 금융시장의 안정성을 파악하기 위한 Framework(판단기준)로 Valuatio...
2024-07-29
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김형호의 채권산책
[김형호의 채권산책] 저Coupon 장기국채(2)
국고채 장기물 금리가 가파르게 상승하고 있다. 30년 지표물 기준 2025.4.21일 2.45%에서 2025.11.7일(금) 3.14%로 저...
[김형호의 채권산책] 10월 FOMC
10월 FOMC는 시장의 예상대로 FFR을 0.25% 인하하고, 12월부터 QT(quantitative tightening, 양적 긴축) 중단을 의결했...
[김형호의 채권산책] 달러/원 환율 1,400원
2025.10.24(금) 달러/원 환율이 1,439.80원(하나은행 매매기준환율)이다. 최근 10년기준으로는 2018.4.6일 1,054원이 ...
장안나의 월가전망대
[장안나의 월가전망대] 셧다운 속 연준맨 발언 주시
이번 주(이하 현지시간 10일~14일) 뉴욕주식시장이 미국 연방정부 셧다운(일시적 업무정지)에 따른 지표 공백 속에 연...
[장안나의 월가전망대] FOMC 회의·美中 회담·빅테크 실적
이번 주(현지시간 27일~31일) ‘빅이벤트’가 연이어지는 가운데, 뉴욕주식시장이 상승 흐름을 이어갈지 주목된다. 미...
[장안나의 월가전망대] 트럼프 리스크 vs 기업실적 기대
이번 주(현지시간 13일~17일) 뉴욕주식시장이 관세전쟁 재부상과 기업실적 발표에 주목할 전망이다. 미국 여야 대치에...
김경목의 월드이코노미
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