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Updated : 2024-05-09 (목)
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김형호의 채권산책
[김형호의 채권산책] CB는 부채를 자본으로 바꿔주는 연금술사
회사채에 주식콜옵션이 부가된 CB, BW, EB를 주식관련사채라고 한다. 우리나라에서는메자닌(Mezzanine)채권이라고도 하는데, 이는 정확한표현이 아니다. Global 채권시장에서 Mezzanine Bond는중순위채를 의미한다. ...
2023-08-14
[김형호의 채권산책] ㈜시스웍의 구조조정 사례
㈜시스웍은 환기장치 제어시스템 전문업체로 2017.12월 코스닥에 상장했다. 상장 이후매년 영업이익이 발생하고, 부채비율은 30%수준을 유지했으나, 2020.8월 ㈜비비비로의 최대주주 변경과 함께 진단키트 사업을 추...
2023-08-07
[김형호의 채권산책] 채권은 Contrarian전략으로
채권투자전략을 Momentum전략과 Contrarian전략으로 나눌 수 있다. 채권금리가 상승 추세이면 앞으로도 계속 상승한다고 가정하고, Duration 축소전략으로 대응하는 것이 Momentum전략이다. Contrarian전략에서는채권...
2023-07-31
[김형호의 채권산책] 미국 장기국채를 매입할 결심
2022.3월부터 시작된 미국 연준의 정책금리 인상이 막바지에 다다르고 있다. 2023.6월말 현재 5.00%~5.25%로 1년3개월간 5.0%를인상한 것은 역대급이다. 1980년 이후 정책금리를 가파르게 인상한 것은 1994년과 2004...
2023-07-24
[김형호의 채권산책] ㈜아스트의 워크아웃 신청에 대해
2023.7.14일, 항공기 부품제작업체인㈜아스트가 “차입금상환부담 해소와 경영정상화를 달성할 목적”으로워크아웃을 신청했다. 2023.7.13일 행사된 11회(회사채) 풋옵션대금 380억원을상환하지 못했고, 다음날 워크...
2023-07-17
[김형호의 채권산책] 이제 남은 것은 Wage-Price Spiral
Covid-19 때문에 Global Supply Chain이 붕괴되면서 이미 2년 전(2021.4월)부터 인플레이션 조짐이 나타났다. 2021년5월 Powell 의장은 “인플레이션은 Transitory(일시적, 잠시 지나가는)”라고 했지만, 당시에도중...
2023-07-10
[김형호의 채권산책] 장기채를 매입할 결심
채권금리가 하락할 것으로 판단되면 장기채투자로 고수익을 추구하고 싶은 것은 채권투자자의 당연한 욕구이다. 일반적으로 잔존만기5년이내의 채권을 단기채, 잔존만기 5년에서 10년까지를 중기채, 잔존만기10년초과...
2023-07-03
[김형호의 채권산책] 이 시점에서 채권금리를 전망해보면
채권금리는 주가, 부동산가격, 채권가격 등에 영향을 미치기 때문에 자본시장에서 가장중요한 경제변수라고 할 수 있다. 금리에 영향을 미치는 변수는 물가, 경제성장률(GDP성장률), 환율(경상수지) 등의거시변수(m...
2023-06-28
[김형호의 채권산책] 회사채 투자자의 소원을 들어준 CJ CGV
2023.6.20일 CJ CGV가 약1조원의 유상증자를 공시했다. 2023년 영업이익 흑자전환이 가능하다는 대신증권 분석보고서(2022.12)가 나왔을 때만 해도 회사의 신용위험에 대한 불안감은 여전했다. 작년3분기말 기준 부채...
2023-06-26
[김형호의 채권산책] 일반채권시장의 저쿠폰 장기국채 유동성은 지속가능하다
금년 초부터 시작된 저쿠폰 장기 국고채(국고19-6, 국고20-2)의 장내거래(일반채권시장)가연일 거래량 상위를 차지하고 있다. 액면금액 기준으로 100억원이상 거래되는 것이 일상이 됐다. 국고채가 일반채권시장에서...
2023-06-22
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장태민 칼럼
(장태민 칼럼) 내수를 위한 금리인하는 수출·금리정책 효과의 시차 게임
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장태민의 채권포커스
[장태민의 채권포커스] 5월 들어 바뀐 분위기...채권 투자자들의 금리 추가 하락룸 점검하기
[장태민의 채권포커스] FOMC 이어 금융 가격변수 끌어올린 고용지표
[장태민의 채권포커스] 대내외 여건 큰 변화에 '재점검' 받는 통방...국내 금리인하도 미뤄질 가능성
김형호의 채권산책
[김형호의 채권산책] 두 개의 수요예측(Book Building)
수요예측(Book Building)은 주식 또는 무보증사채를 공모할 때 공모가격(공모금리)을 결정하기 위해서 대표주관회사가...
[김형호의 채권산책] SK어드밴스드 회사채를 매입할 결심
2024.4.24일(수) SK어드밴스드(Advanced) 제12회 회사채 수요예측이 있었다. 1.5년과 2년물 각각 250억원 공모하고, 최...
[김형호의 채권산책] 국고채의 금융투자소득
금융투자소득세 제도시행 유예시한(2024.12.31)이 다가오고 있다. 증권거래세는 주식을 매도할 때마다 내는 세금이다....
장안나의 월가전망대
[장안나의 월가전망대] 중동우려 속 어닝시즌·소매판매 주목
이번 주(현지시간 15~19일) 뉴욕주식시장이 중동 리스크 고조 속에 어닝시즌과 소매판매 결과에 따라 등락할 전망이다...
[장안나의 월가전망대] ‘고용 동향·테슬라 출하’ 주목
이번 주(현지시간 1~5일) 뉴욕주식시장이 상승세를 유지할지 주목된다. 주요 변수는 고용 관련 지표들과 테슬라 1분기...
[장안나의 월가전망대] ‘FOMC·BOJ·엔비디아’ 주목
이번 주(현지시간 18~22일) 뉴욕주식시장이 ‘빅위크’를 맞아 반등을 모색할지 주목된다. 주요 변수는 미국 연방공개...
김경목의 월드이코노미
[김경목의 월드이코노미] 예상 밑돈 美 4월 비농업 고용과 불법 이민 효과
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