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Updated : 2025-12-14 (일)
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김형호의 채권산책
[김형호의 채권산책] 채권이자에 대한 발생분과세
CJ CGV32CB(신종)의 원천징수 세금에 대한 문의가 잇따르고 있다. 이 채권은 영구채로 표면금리와 콜옵션금리(Call Option Yield)가 다르고, 콜옵션시점에 따라 금리가 Step-up되기 때문에 다소 복잡한 채권이다. 소...
2024-02-19
[김형호의 채권산책] HLB생명과학 9WR 사채대용납입
HLB생명과학 9WR의 권리행사가 잇따르고 있다. 행사가격 8,889원에 주가가 16,690원(2024.2.8일 종가)으로 현 주가로 매도할 경우 87.76%의 수익이 실현된다.동사는 2022.6.15일 주주우선배정 후 일반공모방식으로 제...
2024-02-13
[김형호의 채권산책] KCC건설 32회 담보부사채
2024.1.30일 KCC건설이 서초동 본사 사옥을 담보로 32회 625억원을 발행했다. 32-1회(4.226%), 32-2회(7.300%) 2개의 Tranche로 발행금액은 각각 500억원과 125억원이다. 32-1회 500억원은 부동산담보에추가해서 한국...
2024-02-05
[김형호의 채권산책] 저축은행 회사채를 매입할 결심
부동산PF부실로 저축은행의 여수신이 감소하고 있다는 보도가 잇따르고 있다. 2023년11월말 기준 한국은행 ECOS의 저축은행 여·수신 잔액은 각각 106조2,555억원과110조7,859억원인데, 1년전에 비해 약10조원씩 감소...
2024-01-29
[김형호의 채권산책] 한국캐피탈 회사채를 매입할 결심
2024.1.22일 한국캐피탈 520회(A, stable) 400억원이 발행된다. 표면금리(발행금리)는 5.608%이고 만기는 1년이다. 동일만기 국고채와의 Credit Spread가 228bps로 A등급 평균(150bps 수준)보다상당히 높다. 한국캐...
2024-01-22
[김형호의 채권산책] SK에코플랜트 180회 수요예측에 참여할 결심
SK에코플랜트가 최대 2,600억원 규모의 180회 공모회사채발행을 추진하고 있다. 만기는 1년, 1.5년, 2년으로 수요예측 밴드 상단은 개별종목 민평금리 + 1.50%이다. 참고로, 2024.1.12일(금) 개별민평은 5.224%(1년)...
2024-01-15
[김형호의 채권산책] 국고20-2를 어떻게 해야 하나
국고01500-5003(20-2)의 한국거래소 일반채권시장 거래량이 일주일째 100억원(액면 기준)을 넘고 있다. 2024.1.5일(금요일) 거래량은 액면금액 188억원(거래대금 133억원)이었다. 채권 발행종목수가 27,000여개로 많...
2024-01-08
[김형호의 채권산책] 태영건설 채무조정
2023.12.28일 태영건설이 “채권은행 등의 관리절차”(일명 워크아웃)를 신청했다. 이 때문에 68회 공모사채는 즉시 기한이익이 상실되었다. 부동산 경기침체에 따른 PF대출 만기연장 불발이 부도로 이어졌지만, 근본...
2024-01-02
[김형호의 채권산책] Fiduciary Duty
2023.12.18일 오후3시 “금융투자업계 신뢰 회복을 위한 윤리경영 선포식”이 있었다. 금감원 금융통계정보시스템의 금융투자회사는 총916개사로 증권사 60개, 선물사 3개, 자산운용사 457개, 투자자문사 381개, 부동...
2023-12-26
[김형호의 채권산책] CJ CGV 36회(A-, Stable)
2023.12.15일 CJ CGV 36회(2년, 7.2%, 월이표) 회사채가 발행되었다. 발행금액이 2,000억원으로 큰데다 발행시점이 연말이어서 물량소화 여부에 대한 시장의 관심이 컸다. 발행계획이 발표된 11월에는 KDB의 총액인수...
2023-12-18
[김형호의 채권산책] KG모빌리티122(Bond+WR) 운용전략
2023.12.1일 마감된 KG모빌리티122회 분리형BW 공모청약 경쟁률은 1.3대1로 상당히 저조했다. 청약에 참여한 투자자들은 원하는만큼 충분한 금액을 배정받았다. 주식관련사채는 내재된 주식콜옵션 때문에 기대수익이...
2023-12-11
[김형호의 채권산책] 한전채
2023.12.1일(금) 한전의 14일물과 20일물 단기사채 발행금리는 각각 3.79%와 3.81%이다. 14일물은 3,800억원이 응찰해서 1,800억원이 낙찰되었고, 20일물은 5,300억원 응찰에 2,200억원 낙찰되었다. 공급에 비해 수요...
2023-12-04
[김형호의 채권산책] Macro-Economic Factors
물가, 경제성장률, 경상수지 등 모든 경제주체(entity)에 영향을 미치는 변수를Macro-Economic Factor라고 한다. 자본시장에서는줄여서 Macor Factor라고 한다. Macro Factor는 수급과 함께 채권금리에 영향을 미치는...
2023-11-27
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장태민의 채권포커스
[장태민의 채권포커스] 국고채 단기구간 발행비중 확대와 초장기구간 커브 눕히기
[장태민의 채권포커스] 2026년 연준 금리 인하는 몇 차례나 가능할까
[장태민의 채권포커스] 성명서보다 매파적이었던 RBA 총재...호주 변화가 강화시킨 한국 금리 사이클 의심
김형호의 채권산책
[김형호의 채권산책] 10월 경상수지와 FX Hedge
2025.10월 경상수지는 $68.1억 흑자이다. 10월초의 긴 추석연휴 때문에 9월(+$134.7억)보다 흑자규모가 많이 줄었다. ...
[김형호의 채권산책] KDB생명 vs. ABL생명 후순위채
KDB생명과 ABL생명 후순위채는 든든한 모회사가 있어서 일반투자자가 매입하기 좋은 채권이다. KDB생명은 PEF에서 KDB...
[김형호의 채권산책] CJ CGV vs. 여천NCC
대기업 발행 High Yield채권은 CJ CGV32CB(신종)(BBB+, positive)과 여천NCC 84회(A-, negative)가 단연 돋보인다. 20...
장안나의 월가전망대
[장안나의 월가전망대] FOMC·AI실적 촉각
이번 주(이하 현지시간 8일~12일) 뉴욕주식시장이 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 및 인공지능(AI) 기업 실적을 ...
[장안나의 월가전망대] 추수감사절 연휴 속 고용·PPI·소매판매 주목
이번 주(이하 현지시간 24일~28일) 뉴욕주식시장이 인공지능(AI) 고평가 논란 및 금리인하 불확실성 속에 불안한 흐름...
[장안나의 월가전망대] 셧다운 속 연준맨 발언 주시
이번 주(이하 현지시간 10일~14일) 뉴욕주식시장이 미국 연방정부 셧다운(일시적 업무정지)에 따른 지표 공백 속에 연...
김경목의 월드이코노미
[김경목의 월드이코노미] 美연준 3연속 금리인하...불확실성 줄었지만 ‘파월→해셋’ 정치변수 더 커져
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[김경목의 월드이코노미] 中 11월 제조업 PMI 8개월째 위축세...비제조업 3년 만에 위축 전환
