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Updated : 2025-02-10 (월)
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김형호의 채권산책
[김형호의 채권산책] Subordinated Bond vs. Tranche B
후순위채(subordinated bond)는 주식회사가 발행하는 채권이고, Tranche B는 SPC(special purpose company)가 발행하는 채권(ABS)이다.우리나라에서 발행되고 있는 후순위채는 후순위채, 신종자본증권(후후순위, 영구...
2025-02-10
[김형호의 채권산책] 등급하락조건 Putable Bond
회사채 발행자가 어려워지면 신용평가등급이 먼저 하락하고, 이후 부도나는 것이 일반적이다. (등급하락 → 부도)사전에 정한 등급 이하로 하락하면 Put Option이 가능한 채권을 “등급하락조건 Putable Bond”라고 ...
2025-02-03
[김형호의 채권산책] CB의 시가평가
2000.7.1일 채권형펀드 시가평가(mark to market) 제도가 시행되었고, 이제는 투자일임(Wrap 포함), 신탁에도 적용하고 있다. 주식 시가(market price)는 한국거래소 종가(closing price)이지만, 채권 시가는 민간채...
2025-01-20
[김형호의 채권산책] UST 투자전략
2024년 하반기부터 Global 채권금리의 De-coupling현상이 나타나고 있다. 2025.1.10일 기준 주요국의 10년물 국채금리는 미국(4.77%), 일본(1.21%), 영국(4.84%), 독일(2.58%), 프랑스(3.42%), 캐나다(3.47%), 스위스...
2025-01-13
[김형호의 채권산책] 채권의 원천징수제도
2024년 개인투자자들의 채권 순매입규모가 40조원을 넘었다. 전체 채권발행 잔액의 약1.5%이지만, 신규 자금이 유입되었기 때문에 채권시장(채권가격)에 미치는 영향은 상당하다. 개인투자자 보유잔액 1위와 2위는 국...
2025-01-06
[김형호의 채권산책] Change of Control Put
2024.8.20 SK렌터카의 대주주가 SK네트웍스(100%)에서 카리나모빌리티 Services㈜(100%)로 변경되었다. (2024.10.24일 SK Group에서 제외)2024.8.21일 신용평가 3사에서 신용평가등급을 A+에서 A로 하향 조정했다. ...
2024-12-30
[김형호의 채권산책] 교보자산신탁 신종1(사모)
2024.12.20일 교보자산신탁이 사모로 제1회 신종자본증권을 2,000억원 발행했다.신용평가등급 BBB(stable)(KIS, NICE, 미공시), 5년 Call, 표면금리 7.85%이다. 모회사인 교보생명 1,700억원, 시장에서 300억원 소화...
2024-12-23
[김형호의 채권산책] 유니슨15회 Put
유니슨15회는 2023.6.13일 발행, 2026.6.13일 만기, 2024.12.13일 First Put, 표면금리 2%, 만기보장수익률 5%인 분리형BW에서 떨어진 순수회사채(ex-warrant)이다. (1.5년 Put)신용평가등급은 BB-(negative)이다. (...
2024-12-16
[김형호의 채권산책] 아스트 11WR
아스트 11WR의 권리행사기간은 2022.4.13일부터 2024.12.13일로 종료일이 일주일 남았다. (발행일로부터 3개월 후부터 만기1개월 전까지)주가(stock price)와 행사가격(exercise price)이 각각 485원, 500원으로 본질...
2024-12-09
[김형호의 채권산책] 엔켐 제14회 공모CB
2024.11.29일 엔켐 제14회 공모CB 2,500억원이 발행되었다. 신용평가등급은 BB+(stable, KR, NICE)이다. 발행조건은 5년 만기, 2년 Put, 표면금리와 보장수익률(YTM, YTP)이 1%와 3%이다. 최초 전환가격은 140,800원...
2024-12-02
[김형호의 채권산책] 이마트24 제37회 신종자본증권
2024.11.28일 이마트24가 제37회 신종자본증권 1,000억원을 발행한다. 신용평가등급은 AA-, 표면금리는 4.95%, 3개월 후급, 3년Call이다. 모회사인 이마트가 원리금지급을 보증하지만, 채권명은 “제37회 무보증이권...
2024-11-25
[김형호의 채권산책] CJ CGV32CB(신종)
CJ CGV32CB(신종)은 2021.6.8일 발행, 표면금리 1%(3개월 후급), 2051.6.8일만기, 2026.6.8일 First Call(110.7456%), YTC 연3%인 영구 전환사채이다. 발행금액은 3,000억원인데 일부 주식으로 전환되어 발행잔액은 ...
2024-11-18
[김형호의 채권산책] 채권수익률이 투자수익률이 되려면
채권 매매가격을 계산할 때 사용하는 할인율을 채권수익률(YTM, 채권금리)이라고 한다. 채권수익률은 채권을 매매할 때 사용하기 때문에 매매수익률이라고 하고, 매입할 때는 매입수익률, 매도할 때는 매도수익률이라...
2024-11-11
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장태민의 채권포커스
[장태민의 채권포커스] 고용지표로 더 커진 연준 금리인하 의구심...그리고 한·미 당국의 금리 관리
[장태민의 채권포커스] 의사록과 2월 금리인하 관점...관건은 추후 인하 강도
[장태민의 채권포커스] 트럼프-시진핑의 관세전쟁 서막...잽 던지면서 상대 반응 떠보기
김형호의 채권산책
[김형호의 채권산책] Subordinated Bond vs. Tranche B
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회사채 발행자가 어려워지면 신용평가등급이 먼저 하락하고, 이후 부도나는 것이 일반적이다. (등급하락 → 부도)사전...
[김형호의 채권산책] CB의 시가평가
2000.7.1일 채권형펀드 시가평가(mark to market) 제도가 시행되었고, 이제는 투자일임(Wrap 포함), 신탁에도 적용하고...
장안나의 월가전망대
[장안나의 월가전망대] 美CPI·트럼프 관세에 쏠린 눈
이번 주(현지시간 10~14일) 뉴욕주식시장이 미국의 잇단 물가지표들과 도널드 트럼프 대통령의 상호관세 발표에 주목할...
[장안나의 월가전망대] 트럼프 취임에 쏠린 눈
이번 주(현지시간 20~24일) 뉴욕주식시장이 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 취임식에 주목할 전망이다. 감세, 규...
[장안나의 월가전망대] 월간고용·의사록 주목
이번 주(현지시간 6~10일) 뉴욕주식시장이 기술주 중심 랠리를 재개할지 주목된다. 주요 이벤트는 미국 월간 고용보고...
김경목의 월드이코노미
[김경목의 월드이코노미] 中디플레 고착화 vs 日 인플레 오름세..美 1월 CPI 대기
[김경목의 월드이코노미] 트럼프 2기, 1일차부터 공격적인 행정 조치 앞둬
[김경목의 월드이코노미] 중국 CPI 23개월 연속 1% 밑돌아..디플레이션 고착화 재확인