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Updated : 2025-11-22 (토)
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김형호의 채권산책
[김형호의 채권산책] 엔켐14CB vs. 엘앤에프7
2025.11.14일(금) 2025.3분기 재무제표 공시가 마감되었다. 공모 주식관련사채 발행규모가 큰 엔켐과 엘앤에프의 실적 차이가 컸다.양사는 2차전지용 전해액(엔켐)과 양극재(엘앤에프) 생산업체로 어려운 업황 때문에...
2025-11-17
[김형호의 채권산책] 저Coupon 장기국채(2)
국고채 장기물 금리가 가파르게 상승하고 있다. 30년 지표물 기준 2025.4.21일 2.45%에서 2025.11.7일(금) 3.14%로 저점 대비 69bps 상승했다.절세효과 때문에 개인투자자들이 주로 매입하는 국고01500-5003(20-2)의...
2025-11-10
[김형호의 채권산책] 10월 FOMC
10월 FOMC는 시장의 예상대로 FFR을 0.25% 인하하고, 12월부터 QT(quantitative tightening, 양적 긴축) 중단을 의결했다. FFR인하에 대한 한국과 미국 전문가의 의견차가 다소 컸다. FOMC 결과발표 직전기준 FedWat...
2025-11-03
[김형호의 채권산책] 달러/원 환율 1,400원
2025.10.24(금) 달러/원 환율이 1,439.80원(하나은행 매매기준환율)이다. 최근 10년기준으로는 2018.4.6일 1,054원이 저점이고, 2025.4.11일 1,488원이 고점이다. 달러/원 환율이 1,400원을 넘은 것은 1997년, 2008년...
2025-10-27
[김형호의 채권산책] 저Coupon 장기국채
국고01125-3906(19-6), 국고01500-5003(20-2) 등 표면금리가 낮고 잔존만기가 긴 채권을 “저Coupon 장기국채”라고 한다. 2022년 채권금리가 3%대로 상승하면서 절세 매력이 커져서 개인투자자들이 저Coupon 장기국...
2025-10-20
[김형호의 채권산책] Fed Model (2)
최근 Fed(Jerome Powell, 2025.9.24), IMF(Kristalina Georgieva, 2025.10.8) 등에서 미국 주식시장이 고평가라는 진단을 내리고 있다. 채권, 주식, 부동산 등은 수급에 따라 가격이 변동하고, Valuation(가치평가)이...
2025-10-13
[김형호의 채권산책] 엘앤에프 제7회 분리형BW(2)
2025.9.9일 발행된 엘앤에프 제7회 분리형BW는 발행하면서 제7회 회사채(ex-warrant)와 7WR(warrant)로 분리되었다.제7회 회사채는 신용등급 BB(stable), BB+(stable), 4년만기, 2년 Put, 표면금리 연1%(3개월 후급)...
2025-09-29
[김형호의 채권산책] 2025.9월 FOMC
시장의 예상대로 2025.9월 FOMC에서 FFR(federal funds rate)을 0.25% 인하해서 4.00% ~4.25%가 되었다. 2024.12월 이후 9개월만인데 “관세로 인한 물가상승을 우려”해서 인하시기를 늦춘 것으로 보인다. Fed가 중...
2025-09-22
[김형호의 채권산책] Global 장기채 금리
미국, 영국, 프랑스, 일본 등의 주요국 장기채 금리가 수십년 고점에서 형성되고 있다. 2025.9.12일(금) 종가기준으로 각국의 30년물 국채금리는 다음과 같다. 미국(4.68%), 영국(5.47%), 프랑스(4.33%), 일본(3.22%...
2025-09-15
[김형호의 채권산책] 엘앤에프 제7회 분리형BW
2025.9.9일 엘앤에프가 “주주우선배정 일반공모청약” 방식으로 제7회 분리형BW 3,000억원을 발행한다. (7회 회사채 + 7WR)7회 회사채(ex-warrant)는 만기 2030.9.9일(5년 만기), 표면금리 1%, 만기보장수익률 3%(연...
2025-09-08
[김형호의 채권산책] Fed 지배구조
Trump 대통령이 Fed Governor인 Lisa D. Cook을 해고하고, 당사자가 불복 소송(해임을 막기 위한 가처분 신청)을 제기했다. 임기 14년의 Fed Governor는 오직 대통령만 해고할 수 있고 해고 사유는“For Cause”이다...
2025-09-01
[김형호의 채권산책] 여천NCC 84-1회(A-, negative)
여천NCC 회사채가 High Yield로 거래되고 있다. 대주주 중 한 곳이 "워크아웃을 선호한다"는 기사 때문에 장내 채권시장에서 가격이 큰 폭으로 하락했다.2025.8.11일(월) 84-1회의 장내채권시장 시초가, 고가, 저가,...
2025-08-25
[김형호의 채권산책] 삼척블루파워 제13회 회사채
2025.8.13일(수) 삼척블루파워 제13회 회사채(A+) 수요예측이 있었다. 2025.8.25일 발행, 2028.8.25일 만기, 월이표채이고 발행사가 제시한 금리밴드는 개별종목 민평4사 평균금리(T, table) ± 30bps이었다. (2025....
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국고채 장기물 금리가 가파르게 상승하고 있다. 30년 지표물 기준 2025.4.21일 2.45%에서 2025.11.7일(금) 3.14%로 저...
[김형호의 채권산책] 10월 FOMC
10월 FOMC는 시장의 예상대로 FFR을 0.25% 인하하고, 12월부터 QT(quantitative tightening, 양적 긴축) 중단을 의결했...
장안나의 월가전망대
[장안나의 월가전망대] 셧다운 속 연준맨 발언 주시
이번 주(이하 현지시간 10일~14일) 뉴욕주식시장이 미국 연방정부 셧다운(일시적 업무정지)에 따른 지표 공백 속에 연...
[장안나의 월가전망대] FOMC 회의·美中 회담·빅테크 실적
이번 주(현지시간 27일~31일) ‘빅이벤트’가 연이어지는 가운데, 뉴욕주식시장이 상승 흐름을 이어갈지 주목된다. 미...
[장안나의 월가전망대] 트럼프 리스크 vs 기업실적 기대
이번 주(현지시간 13일~17일) 뉴욕주식시장이 관세전쟁 재부상과 기업실적 발표에 주목할 전망이다. 미국 여야 대치에...
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