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Updated : 2025-10-23 (목)
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김형호의 채권산책
[김형호의 채권산책] 저Coupon 장기국채
국고01125-3906(19-6), 국고01500-5003(20-2) 등 표면금리가 낮고 잔존만기가 긴 채권을 “저Coupon 장기국채”라고 한다. 2022년 채권금리가 3%대로 상승하면서 절세 매력이 커져서 개인투자자들이 저Coupon 장기국...
2025-10-20
[김형호의 채권산책] Fed Model (2)
최근 Fed(Jerome Powell, 2025.9.24), IMF(Kristalina Georgieva, 2025.10.8) 등에서 미국 주식시장이 고평가라는 진단을 내리고 있다. 채권, 주식, 부동산 등은 수급에 따라 가격이 변동하고, Valuation(가치평가)이...
2025-10-13
[김형호의 채권산책] 엘앤에프 제7회 분리형BW(2)
2025.9.9일 발행된 엘앤에프 제7회 분리형BW는 발행하면서 제7회 회사채(ex-warrant)와 7WR(warrant)로 분리되었다.제7회 회사채는 신용등급 BB(stable), BB+(stable), 4년만기, 2년 Put, 표면금리 연1%(3개월 후급)...
2025-09-29
[김형호의 채권산책] 2025.9월 FOMC
시장의 예상대로 2025.9월 FOMC에서 FFR(federal funds rate)을 0.25% 인하해서 4.00% ~4.25%가 되었다. 2024.12월 이후 9개월만인데 “관세로 인한 물가상승을 우려”해서 인하시기를 늦춘 것으로 보인다. Fed가 중...
2025-09-22
[김형호의 채권산책] Global 장기채 금리
미국, 영국, 프랑스, 일본 등의 주요국 장기채 금리가 수십년 고점에서 형성되고 있다. 2025.9.12일(금) 종가기준으로 각국의 30년물 국채금리는 다음과 같다. 미국(4.68%), 영국(5.47%), 프랑스(4.33%), 일본(3.22%...
2025-09-15
[김형호의 채권산책] 엘앤에프 제7회 분리형BW
2025.9.9일 엘앤에프가 “주주우선배정 일반공모청약” 방식으로 제7회 분리형BW 3,000억원을 발행한다. (7회 회사채 + 7WR)7회 회사채(ex-warrant)는 만기 2030.9.9일(5년 만기), 표면금리 1%, 만기보장수익률 3%(연...
2025-09-08
[김형호의 채권산책] Fed 지배구조
Trump 대통령이 Fed Governor인 Lisa D. Cook을 해고하고, 당사자가 불복 소송(해임을 막기 위한 가처분 신청)을 제기했다. 임기 14년의 Fed Governor는 오직 대통령만 해고할 수 있고 해고 사유는“For Cause”이다...
2025-09-01
[김형호의 채권산책] 여천NCC 84-1회(A-, negative)
여천NCC 회사채가 High Yield로 거래되고 있다. 대주주 중 한 곳이 "워크아웃을 선호한다"는 기사 때문에 장내 채권시장에서 가격이 큰 폭으로 하락했다.2025.8.11일(월) 84-1회의 장내채권시장 시초가, 고가, 저가,...
2025-08-25
[김형호의 채권산책] 삼척블루파워 제13회 회사채
2025.8.13일(수) 삼척블루파워 제13회 회사채(A+) 수요예측이 있었다. 2025.8.25일 발행, 2028.8.25일 만기, 월이표채이고 발행사가 제시한 금리밴드는 개별종목 민평4사 평균금리(T, table) ± 30bps이었다. (2025....
2025-08-18
[김형호의 채권산책] CJ CGV의 CGI Holdings 매각
2025.8.7일 CJ CGV의 2분기 잠정실적 공시가 있었다. 연결기준 2분기 매출액은 4,916억원으로 1분기 5,335억원보다 감소했다.2025년 상반기 매출액은 1.02조원으로 전년 동기의 8,228억원보다 24.6% 증가했고, 2024....
2025-08-11
[김형호의 채권산책] 7월 FOMC와 UST 투자전략
지난달 29~30일(현지시각)의 7월 FOMC에서 대다수의 예상대로 FFR(정책금리)을 4.25%~4.50%로 동결했다. 12명의 투표위원 중에서 찬성 9명, 반대 2명, 불참1명이었다.연방준비제도(연준)의 이사인 크리스토퍼 J. 월러...
2025-08-04
[김형호의 채권산책] 신한자산신탁 제1회 투자전략
2025.7.23일(수) 신한자산신탁제1회(2년물) 회사채 수요예측이 있었다. 동사는 발행금액 800억원(max 1,500억원), 금리밴드 5.0% ~ 5.6%를 제시했다. 신용평가등급은 A-(negative) (NICE, KR)이다. 수요예측 결과 총...
2025-07-28
[김형호의 채권산책] 배당소득 분리과세를 비상장사로 확대하면
배당소득 분리과세는 단순히 주가상승으로만 끝나지 않는다. 투자자, 기업, 정부의 경제주체별로 정도는 다르겠지만 긍정적인 효과가 부정적인 영향을 압도한다. 먼저 투자자의 대응을 살펴보자.투자자는 고배당주를...
2025-07-21
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장태민 칼럼
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(장태민 칼럼) '이재명 부동산 책사' 이상경의 유튜브 외출
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김형호의 채권산책
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2025.9.9일 발행된 엘앤에프 제7회 분리형BW는 발행하면서 제7회 회사채(ex-warrant)와 7WR(warrant)로 분리되었다.제...
장안나의 월가전망대
[장안나의 월가전망대] 트럼프 리스크 vs 기업실적 기대
이번 주(현지시간 13일~17일) 뉴욕주식시장이 관세전쟁 재부상과 기업실적 발표에 주목할 전망이다. 미국 여야 대치에...
[장안나의 월가전망대] 美FOMC·소매판매에 쏠린 눈
이번 주(현지시간 15일~19일) 뉴욕주식시장이 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의와 소매판매 결과에 주목할 전망...
[장안나의 월가전망대] 노동절 휴장 속 고용지표 주목
이번 주(현지시간 1일~5일) 뉴욕주식시장이 노동절로 하루 휴장하는 가운데, 미국 월간 고용보고서 발표가 큰 주목을 ...
김경목의 월드이코노미
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[김경목의 월드이코노미] 中 3분기 성장률 4.8%로 1년래 최저..부동산 침체 속 제조업·수출 버팀목 역할
