[뉴스콤 장태민 기자] * 1Q26 영업이익(1.5조원 19.5% yoy)은 컨센서스 18.1% 상회, 호실적 예상

* 기업가치 확대 방향(추가배당, 자사주, M&A 등)이 구체화될 전망

* 피지컬 AI 및 로보틱스의 경쟁력 부각, 밸류에이션의 재평가 진행

■ 투자의견 매수(BUY) 유지, 목표주가 140,000원 상향(7.7%)

LG전자의 목표주가를 140,000원(2026년 주당순자산(BPS) X 목표 P/B 1.03배 적용<실적 성장기 평균>)으로 상향(7.7%), 2026년 1Q 전기전자 업종에서 최선호주 및 비중확대를 제시, 투자의견은 매수(BUY) 유지. IT 대형주 중 밸류에이션 저평가(2026년 P/B 0.67배, P/E 7.4배) 심화 속에 긍정적 요인 및 밸류에이션 재평가가 가능한 3개 변화에 주목, 주가의 반등을 예상할 시기로 판단

■ 1Q26 영업이익 1.5조원(19.5% yoy)으로 컨센서스 18.1% 상회 추정

1) 2026년 1Q 영업이익(연결)은 1.5조원으로 19.5%(yoy) 증가를 예상. 종전 추정(1.37조원) 및 컨센서스(1.27조원)를 각각 9.6%, 18.1%씩 상회하여 호실적을 전망. 별도(LG전자만)의 영업이익은 1.33조원으로 17.3%(yoy) 증가로 추정. 1Q 호실적 전망의 배경은 비용 절감 속에 프리미엄 제품의 가격 상승, 신성장군의 매출 증가로 믹스 효과가 확대될 예상. 2025년 하반기(3Q&4Q)에 희망퇴직 실시, CEO 변경에서 적극적 재고조정 진행으로 고정비 부담이 완화 판단. 2026년 1Q에 가전(HS), TV(MS), 공조기(ES) 사업에서 신제품 출시 및 출고 가격이 상승 추정, 반면에 고정 비용 절감 및 보수적인 마케팅 예상으로 각 사업별 수익성이 추가 개선 전망. 대표적으로 MS(TV등) 사업의 영업이익은 흑자전환(qoq)으로 추정. 전사적 1Q26 영업이익의 호조 및 상향(컨센서스)이 주가 상승의 단초로 판단

■ 기업가치 확대(①추가 배당 ②자사주③ 전략적 협력 등 선택)의 가시화 예상

2) 2026년 1Q 중으로 기업 가치의 확대 내용이 구체화될 가능성이 높다고 판단. 2025년 인도법인의 상장으로 유입된 현금(1.8조원, 납부세액 제외 전)을 재원으로 ① 추가 배당 ② 자사주 매입 ③ 미래의 경쟁력 확보(M&A, 전략적인 제휴) 등 다양한 방안 중 하나가 주주총회(3월 26일 예정) 이전에 가시화될 것으로 예상. 그러면 2026년 1Q 실적 호조 기대감 속에 밸류에이션 저평가 인식, 기업가치 확대 관점에서 LG전자를 주목할 것으로 판단. 추가적인 밸류에이션 상향 및 정당화 요인으로 휴머노이드를 포함한 로보틱스 사업의 경쟁력에 재평가가 진행될 전망

■ 피지컬 AI 및 로보틱스에 경쟁력 보유, 밸류에이션 재평가가 진행 중 판단

3) 피지컬 AI 시대에 LG전자를 주축으로 그룹차원의 경쟁력이 재평가가 예상. LG전자는 AI 및 피지컬 AI, 로보틱스 관련한 플랫폼을 구축, 확대 과정에 있음. AI 엑사원의 경쟁력으로 가정용 로봇(클로이드 등)에서 시작하여 산업용 로봇(물류, 클로이 캐리봇) 분야로 포트폴리오 다각화를 추진. 차별화된 경쟁력에서 지분 투자한 로보티즈(액츄에이터), 로보스타(산업용 다관절, 스마트 팩토리) 및 베어 로보틱스(AI 기반 자율주행 서비스 로봇)이 차별화 경쟁력을 높여 줌. 액츄에이터를 내재화 및 LG이노텍, LG에너솔루션, LG CNS와 협력도 플랫폼 사업의 추진, 피지컬 AI 전환에서 중요한 역할을 담당. 이미 스마트팩토링의 사업에서 매출이 반영, 피지컬 AI 및 로보틱스의 적용 경험을 제공한 다양한 고객을 확보, 2026년 추가적인 가시적인 성과를 기대. 2026년 신임 CEO의 중요한 과제가 휴머노이드 포함한 로보틱스 사업의 브랜드화, 피지컬 AI의 차별적인 경쟁력의 확보라고 판단

(박강호 대신증권 연구원)



장태민 기자 chang@newskom.co.kr