[뉴스콤 장태민 기자] 대신증권은 13일 "CES 2026에서 3가지 긍정적 변화를 확인했으며 2026년 메모리반도체 시장 규모와 영업이익 전망을 상향조정한다"고 밝혔다.

류형근 연구원은 'CES 2026 참관 후기'를 통해 "그간 이익 전망이 상향되어온 만큼 이익 전망 상향에 따른 민감도가 과거 대비 떨어질 수 있으나 지속적인 성장을 위한 전략적 노선 변화(법적 구속력을 결부한 장기공급계약 체결, SPC 설립을 통한 자금 조달 효율화, Capex Discipline 강화 등)가 병행되고 있는 만큼 시장의 흥분감은 쉽게 사라지지 않을 것"이라고 내다봤다.

삼성전자와 SK하이닉스 매수의견을 유지한다고 밝혔다.

이번 행사에선 AI 인프라 투자의 추가 상향 가능성을 확인할 수 있었다고 했다. LLM이 학습과 1차적인 추론 성장을 이끌었다면, AI 인프라의 성장 동인은 Agent AI와 Physical AI로 다각화됐다고 분석했다.

그는 "2차 인프라 투자 상향 사이클이 열릴 가시성이 높아지고 있다. Computing의 변화 속에 메모리반도체의 전략적 위치는 강화되고 있으며, 공급 병목은 쉽게 풀리기 어려운 환경이라는 점을 상기할 필요가 있다"고 제안했다.

공급자 우위의 가격 협상력 강화 속에 가격 전망은 나날이 상향되고 있으며, 그만큼 메모리반도체의 이익 체력은 지속적으로 강화될 것이라고 내다봤다. 그에 따른 합당한 가치 평가가 이뤄져야 할 시점이라고 했다.

Physical AI 시대의 개화를 확인할 수 있는 행사였다고 했다.

류 연구원은 "금번 행사의 메인 테마로도 로봇이 부각됐다. Nvidia와 AMD의 신제품 출시로 Computing 비용의 하락세가 강화되고 있으며, 전체적인 비용 효율화 속 미래 디바이스 선점을 위한 Physical AI 투자 경쟁은 지속 강화될 것"이라고 내다봤다.

그는 "응용처 확장 관점에서 메모리반도체의 중장기 성장에 긍정적 변화"라며 "로봇의 경우 LPDDR 시장의 확장 기회로 작용할 것"이라고 전망했다.

전통 IT 시장(TV, PC, 가전 등)에서는 신기술(PC: 반도체 스펙 향상, TV: 디스플레이 혁신, 가전: AI 기능 강화)을 통한 수요 창출에 집중하고 있다고 했다.

그는 "모든 기술이 AI를 주안점으로 두고 세팅됐다. 과거 대비 신기술이 가져올 소비 심리 강화 효과가 높지 않은 환경이나, 세트 사업에서의 이익 방어를 위해선 스펙 Upgrade가 필연적"이라고 덧붙였다.


























장태민 기자 chang@newskom.co.kr