[뉴스콤 장태민 기자] 채권시장이 8일 미국채 금리 급락 영향에 강세로 출발할 것으로 보인다.

관심을 모은 미국 고용지표가 예상을 대폭 밑돌면서 기준금리 인하 기대감이 증폭됐다.

시장에선 9월 50bp 인하 가능성이나 매 회의 금리인하 가능성 등 공격적인 금리인하 기대감이 커졌다.

미국채10년물 금리는 4.0%대로 레벨을 낮췄다. 10년 금리가 4.0%대로 낮아진 것은 지난 4월 초순 이후 처음이다.

미국 금리선물 시장에 반영된 9월 50bp 인하 확률은 10%, 25bp 확률은 90% 수준을 나타냈다. 이제 9월 FOMC의 금리 인하는 당연하고 빅스텝이·연속인하 등 인하 강도가 관건이란 평가들도 보인다.

국내 시장도 연준의 금리인하 기대감 강화에 기대 강세룸을 타진할 것으로 보인다.

■ 美10년 금리 4.07%로 급락...뉴욕 주가는 하락

미국채 금리는 5일 고용지표 부진에 급락했다.

7월에 이어 8월 지표도 큰폭의 부진을 보이면서 시장에선 빅스텝 인하 기대감이나 연속 인하 기대감 등 금리인하 강도가 커질 수 있다는 전망이 강화됐다.

코스콤 CHECK(3931)에 따르면 미국채10년물 금리는 8.50bp 속락한 4.0730%, 국채30년물 수익률은 9.50bp 급락한 4.7600%를 기록했다. 국채2년물은 7.90bp 하락한 3.5110%, 국채5년물은 6.25bp 내린 3.5810%를 나타냈다.

노동시장의 급격한 둔화 속에 연준의 9월 50bp 인하 가능성이나 매 금리결정 이벤트마다 기준금리가 내려갈 가능성 등이 급부상했다.

고용지표가 부진하게 나온 가운데 주식시장 투자자들은 금리인하 기대보다 경기둔화 우려에 좀더 주목했다.

최근 고용데이터 부진에 따른 금리 인하 기대감에 기대 매그니피선트7 등이 급등하기도 했으나 고용지표가 예상보다 상당히 큰 수준의 부진을 보이자 경계감을 드러낸 것이다.

다우지수는 전장보다 220.43포인트(0.48%) 내린 4만50400.86에 장을 마쳤다. S&P500은 20.58포인트(0.32%) 하락한 6481.50, 나스닥은 7.31포인트(0.03%) 낮아진 2만1700.39를 나타냈다.

S&P500을 구성하는 11개 업종 가운데 6개가 약해졌다. 에너지주가 2.1%, 금융주는 1.8% 각각 내렸다. 반면 부동산주는 1%, 통신서비스주는 0.6% 각각 올랐다.

개별 종목 중 전일 대규모 계약을 공개하고 실적 서프라이즈도 연출한 브로드컴이 9.4% 뛰었다. 반면 엔비디아는 2.7%, AMD는 6.6% 각각 하락했다. 연간 실적 가이던스가 기대치를 밑돈 룰루레몬은 19% 급락했다.

금리인하 기대가 커지면서 국채 수익률이 급락하자 달러인덱스도 속락했다.

달러인덱스는 전장 대비 0.62% 낮아진 97.74에 거래됐다. 유로/달러는 0.59% 높아진 1.1720달러, 파운드/달러는 0.55% 오른 1.3509달러를 기록했다. 달러/엔은 0.71% 내린 147.43엔, 달러/위안 역외환율은 0.19% 하락한 7.1257위안에 거래됐다. 원자재 통화인 호주 달러화는 미 달러화에 0.57% 강세를 나타냈다.

미국 고용지표 부진에 국제유가도 하락했다.

뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 WTI 선물은 전장 대비 1.61달러(2.54%) 급락한 배럴당 61.87달러를 기록했다. ICE 선물거래소의 브렌트유 선물은 1.49달러(2.22%) 밀린 65.50달러에 거래됐다.

■ 7월에 이은 8월 고용의 '부진 서프라이즈'

미국의 8월 비농업 고용 수치가 예상을 대폭 밑돌았다.

5일 미국 노동통계국(BLS) 발표에 따르면, 지난 8월 비농업부문 일자리가 전월보다 2.2만명 늘었다. 이는 예상치(7.5만명)를 대폭 하회한 결과다.

7월 수치(+7.3만명→+7.9만명)는 상향 조정된 반면 6월 수치(+1.4만명→‐1.3만명)는 하향 조정돼 2020년 12월 이후 처음으로 고용이 감소했다. 8월 실업률은 4.3%(전월 4.2%)로 2021년 이후 최고 수준으로 올라왔다.

연방정부, 제조, 건설, 서비스업 부문 등에서의 광범위한 고용 감소가 의료 부문의 증가(+3.1만명)를 무력화시켰다. 트럼프 대통령의 전면적인 수입관세 부과, 그리고 이민 단속으로 인한 노동력 감소가 고용 정체로 이어졌을 소지가 있다는 분석들도 제기됐다.

지난 7월 비농업 고용 수치가 시장 예상을 대폭 밑돌면서 투자자들을 놀래킨 뒤 8월에도 상당히 안 좋은 수치가 나온 것이다.

특히 도널드 트럼프 대통령은 지난 7월 고용 보고서 발표 직후 에리카 맥엔타퍼 전 노동통계국장을 해임한 바 있다. 당시 고용지표가 신규 고용 부진과 함께 이전 수치의 대대적인 하향 조정을 포함하자 대통령이 잘라버렸던 것이다.

아무튼 7~8월 고용지표 부진으로 노동시장이 연착륙에 실패할 가능성이 높아졌다는 평가가 늘었다.

즉 최근 3개월간의 월평균 고용 증가(+2.9만명)가 작년 동기간(+8.2만명) 수준을 크게 밑도는 등 둔화세가 뚜렷하자 8월 고용은 계절적 요인보다는 노동시장 약세에 따른 결과로 해석하는 분위기가 강했다.

8월 지표에서 임금은 전월 대비 0.3% 오르며 예상에 부합했다. 하지만 전년 동월 대비로는 3.7% 상승하며 시장 예상치 3.8% 상승을 소폭 밑돌았다.

신용평가사 피치는 "물가 목표가 2%에서 멀어지고 있음에도 불구하고 연준은 인플레이션보다 고용시장 안정을 우선할 가능성이 있다"고 진단했다.

시장은 이번 고용지표를 통해 9월 FOMC의 금리인하를 거의 확실시하고 있다. 관세 정책 등으로 제조업 고용이 4개월 연속 감소세를 보이는 등 통화완화를 피할 수 밖에 없는 분위기다.

한편 BLS는 오는 9일 2025년 3월 기준 1년 치 수치에 대한 연례 기준 개정치 초안을 발표한다. 코로나19 이후 조사 응답률 저하로 인해 통계의 신뢰성에 대한 논란이 커지고 있으며, 트럼프 대통령은 BLS가 정치적 편향성을 띠고 있다고 주장해왔다.

■ 연이은 고용 서프라이즈...9월 50bp와 연내 3회 인하 가능성은

이번 고용지표로 시장에선 올해 남은 3번의 FOMC 금리결정회의에서 기준금리가 25bp씩 인하될 것이란 전망이 늘어났다.

또 일각에선 연준이 9월 빅스텝(50bp) 인하로 시작할 수 있지 않을까 기대하기도 했다.

향후 미국 내에서 가파른 해고 증가나 급격한 실업률 상승이 연준의 금리인하 의지를 더욱 자극할 수 있다는 예상도 보인다.

당장은 대규모 해고 징후가 제한적이지만 7월 구인배율이 2021년 4월 이후 처음으로 1을 하회하고, 노동수급 격차(수요-공급)가 마이너스로 전환하는 등 추가 약화 신호가 존재한다는 평가도 제기된다.

현지 금융사 애널리스트들 사이에선 9월 빅스텝보다는 25bp 인하 가능성이 높게 예상되고 있으며, 연내 인하 횟수를 놓고는 2번과 3번 전망이 맞서고 있다.

금리선물시장이나 페드와치 등이 '아직은' 9월 50bp 인하 가능성을 10% 정도로 높게 잡고 있지는 않다.

현지 투자자나 애널리스트들도 "고용 하방 위험으로 연준의 스탠스가 인플레보다 고용으로 옮아가고 있지만 50bp 인하시 인플레 문제가 커질 수 있다"는 견해를 적지 않게 보이는 중이다.

'연속적인' 인하를 놓고는 의견이 대립되는 중이다.

JP모간 등은 고용지표 부진으로 9월 FOMC에선 연속 금리인하를 뒷받침하는 입장을 보일 것으로 예상했다.

반면 BoA 등은 아직 광범위한 해고 징후가 나타나지 않은 반면 근원 물가를 3%를 상회할 것으로 보여서 연준이 금리인하에 대한 신중한 입장을 이어갈 것으로 봤다.

당장 이달 FOMC와 관련해선 금리인하가 '당연시' 되지만 빅스텝보다는 25bp 인하 가능성이 높다는 평가가 많은 것이다.

■ 정부, 일요일에 대대적인 조직 개편 발표

정부는 일요일(7일) 정부조직 개편, 부동산 대책 등을 발표했다.

정부는 기획재정부를 재정경제부(경제정책 총괄)와 기획예산처(예산 편성과 국가발전전략 수립)로 분리하기로 했다.

재정경제부 장관이 경제부총리를 겸임하되 기획예산처는 국무총리실 소속으로 두기로 했다.

환경부는 확대 개편하기로 했다.

환경부는 기후에너지환경부로 명칭을 변경하고 산업통상자원부에서 에너지 정책 기능을 상당부분 이관 받기로 했다. 환경부는 이제 원전 및 재생에너지 정책을 다루게 된다.

다만 여당과 정부 내 이견이 적지 않았던 만큼 원전 수출과 자원 산업은 산업부에 유지키로 했다.

금융위원회의 국내 금융 기능은 재정경제부로 이관하기로 했다. 이런 가운데 금융위원회와 금융감독원은 금융감독위원회로 통합하고 증권선물위원회와 금융소비자보호위원회를 신설키로 했다.

경제 관련 부처에선 기재부와 산업부 기능 약화와 환경부 역할 강화 등이 눈에 띈다.

시장 일각에선 대통령실이 사실상 예산 권한을 상당부분 가져가면서 포퓰리즘적 정책이 강화될 수 있다는 우려를 내놓기도 했다.

아울러 환경부에 상당부분 힘을 실어주면서 에너지 정책의 비효율이 커질 수 있다는 우려도 거론된다.

경제 외의 분야에선 검찰청을 77년 만에 폐지키로 했다. 기존 검찰청의 기소 기능은 법무부 산하 공소청이 담당하고 수사 기능은 행정안전부 산하 중대범죄수사청(중수청)이 각각 맡기로 했다. 공소청과 중수청 설치는 법률 공포 후 1년 유예 후 시행키로 했다.

정부 조직은 현재의 '19부 3처 20청 6위원회'에서 '19부 6처 19청 6위원회'로 재편되는 것이다.

■ 부동산 공급 대책, 예상대로 특별히 기대할 것 없어

정부는 전날 '9.7 주택공급대책'도 발표했다.

2030년까지 수도권에 총 135만 가구를 공급하며, 연간 27만 가구씩 신규 착공을 추진키로 했다. 정부는 최근 3년 대비 1.7배 증가하는 것이라고 홍보했지만 공급에 대한 우려는 끊이지 않을 것으로 보인다.

또 한국토지주택공사(LH)가 공공택지의 주택용지를 민간에 매각하지 않고 직접 주택 건설사업을 시행해 공급 속도를 높이겠다고 했다.

하지만 LH 상품 위주의 공급 강화가 제대로 될 수 있을지, 사람들이 원하는 공급이 이어질지 신뢰하기 어렵다.

3기 신도시 등 수도권 공공택지에선 내년까지 약 3.2만 가구의 공공주택 분양을 추진한다고 발표했다. 노후 임대주택 재건축, 폐교 등 유휴 국공유지, 공공청사 복합개발을 통한 도심 공급도 확대하기로 했다. 재개발·재건축 사업 기간 단축 및 제도 개선도 포함시켰다.

공급 대책이지만 실질적인 공급 확대는 어려워 보이며, 오히려 규제 쪽에 눈길이 가는 측면도 있다.

정부는 규제지역 내 주택담보대출비율(LTV) 상한을 기존 50%에서 40%로 낮춰 오늘(8일)부터 적용키로 했다. 또 주택매매사업자 및 주택임대사업자에 대한 대출 제한을 강화하기로 했다.

오는 10월부터 1주택자 전세대출 한도를 2억 원으로 일원화해 축소키로 했다.

이밖에 내년 상반기 중 부동산감독원을 신설하기로 했다. 허위 매물 등 부동산 관련 범죄와 비리에 대한 단속을 강화하기로 한 것이다.

이울러 국토부 장관이 토지거래허가구역을 직접 지정할 수 있게 했다.



장태민 기자 chang@newskom.co.kr