[뉴스콤 장태민 기자] KB증권은 23일 "금리 상승 요인이 트럼프 때문이라면 미 국채 금리는 점차 하향 안정될 것"이라고 전망했다.

임재균 연구원은 "트럼프 대통령은 1기 당시 기준금리 인하를 압박했지만 2기 들어서 베센트 재무장관은 트럼프의 관심은 기준금리가 아니라 10년 금리라고 강조했다"면서 이같이 밝혔다.

다만 최근 미 국채 금리가 상승하자 트럼프는 파월 의장에게 원색적인 비난을 쏟아내면서 금리인하를 압박했다. WSJ에 따르면 트럼프는 수개월전부터 파월의 해임을 모색해온 것으로 알려졌다.

임 연구원은 "연준 의장의 해임은 비행, 직무유기 등 정당한 이유(for cause)가 있을 경우에만 가능하며 변호사 출신인 파월 의장은 트럼프 당선 직후 11월 FOMC 기자회견에서 법적으로 해임시킬 수 없다고 언급했다"면서 "하지만 파월의 임기는 2026년 5월까지로 약 1년 가량 남았다는 점에서 시장은 연준의 독립성에 대해 우려하는 중"이라고 밝혔다.

다만 트럼프 대통령은 금리인하에 대해 압박을 지속하면서도 파월 의장을 해임시킬 의도는 없다고 말을 바꿨다.

그는 "트럼프는 말을 자주 바꾼다는 점에서 이번 발언을 100%로 신뢰할 수는 없지만 트럼프가 연준의 독립성을 훼손하면서 미국 금리가 본인의 의도와 다르게 움직이고 있다는 사실을 인지했다는 점은 시장에 긍정적"이라고 밝혔다.

굴스비 시카고 연은 총재에 전일 카시카리 미니애폴리스, 그리고 하커 필라델피아 연은 총재는 연준의 독립성의 필요성에 대해 언급했다.

임 연구원은 "트럼프가 빠르게 차기 연준 의장을 지명할 경우 연준이 흔들릴 수 있는데 이에 대해 선제적으로 대응하고 있는 것으로 판단된다"면서 "연준 의장은 연준 내 의견을 조율 및 통화정책을 주도하면서 가장 큰 영향력을 발휘하지만 회의 내 투표권은 동일하다"고 밝혔다.

그는 "트럼프가 그림자 연준 의장을 통해 연준 전체를 흔들어도 연준 위원들이 독립적인 스탠스를 보인다면 트럼프가 지명한 차기 연준 의장의 영향력은 감소할 것"이라며 "대통령이 연준 이사를 지명할 수 있지만 현재 공석은 없는 상황"이라고 밝혔다.

그는 "내년 임기가 종료되는 파월(의장 사퇴에도 이사직은 2028년까지 유지 가능하지만 의장직을 물러나면 이사직도 자진 사퇴하는 경우가 일반적), 쿠글러 연준 이사(2026년 1월 31일)는 트럼프가 지명할 수 있지만, 과반수에 미치지 못한다"면서 "또한 지역 연은 총재 선임에는 대통령이 개입할 여지가 많지 않다"고 밝혔다.

트럼프는 관세 정책에 대해서도 한발 물러나고 있다고 평가했다.

전일 베센트 재무장관은 JP모건체이스가 주최한 비공개 행사에서 가까운 미래에 중국과의 무역 긴장은 빠르게 완화될 것이라고 발언했다.

베센트는 중국과 미국 양측은 서로간에 100%가 넘는 관세를 부과하고 있지만 이는 지속 가능하지 않다고 발언하면서 향후 몇 달 동안 긴장이 완화돼 시장은 안도를 할 수 있을 것이라고 했다.

트럼프 대통령도 미국은 중국과 잘 지내고 있으며 중국에 매우 잘하겠다고 발언하면서 중국에 대한 최종 관세율은 145%라는 수치 근처에도 가지 않을 것이라고 언급했다.

임 연구원은 "베센트 장관은 포괄적인 협상은 2~3년이 걸릴 수 있으며 아직 협상은 시작을 하지 않았다고 언급했지만, 미국이 먼저 한발 물러난 만큼 중국과 미국의 협상에 대한 길은 더 열리는 것으로 판단된다"면서 "경기 침체 우려에도 불구하고 트럼프의 파월 해임에 따른 연준의 독립성 우려, 그리고 관세에 따른 미국 자산 신뢰도 하락으로 미 국채 금리가 상승했다"고 지적했다.

하지만 트럼프 대통령과 베센트 재무장관이 최근 미 국채 금리 상승 등 금융시장의 혼란한 상황에서 이를 잠재우기 위한 발언을 했다는 점에서 긍정적일고 평가했다.

그는 따라서 "미 국채 금리는 점차 하향 안정화 될 것으로 보인다"면서 "관세 정책이 약해진다면 한은의 성장률 하향 조정폭도 다소 감소할 것"이라고 관측했다.

IMF는 분기 수정 전망에서 올해 한국의 성장률을 1.0%으로 지난 1월(2.0%)보다 대폭 하향했다. IMF는 각국 정부와 중앙은행과 협의를 한 이후 자체 판단에 따라 경제 전망치를 발표한다는 점에서 이번 IMF의 전망치에는 한은의 의견도 반영돼 있다고 밝혔다.

그는 "이를 고려하면 5월 수정전망에서 1%까지 하향 조정할 가능성도 존재하나 IMF가 전제한 관세는 상호관세율이 10%로 낮아지고 90일 유예하기 전"이라며 "중국의 관세율은 당시 전제한 34%에서 145%까지 높아졌지만, 미국과 중국 등 다른 나라들과의 무역 협상을 통해 관세율이 완화된다면 한은의 올해 성장률 전망치는 1%보다 높을 것"이라고 했다.

그는 또한 "한은이 추경을 성장률 전망치에 반영하지 않았다는 점에서 IMF도 추경을 성장률 전망치에 반영하지 않을 것으로 추정된다. 정부가 12조원의 추경안을 편성한 만큼 이를 반영한다면 5월 수정전망에서 한은의 성장률 하향 조정 폭은 IMF의 전망치보다는 높을 것"이라고 내다봤다.



장태민 기자 chang@newskom.co.kr