[뉴스콤 장태민 기자] * 최근 주가 고점 대비 -15% 하락하며, 총선 앞두고 변동성 확대되는 모습

* 업황 우려 제한적이며, 1Q24 호실적 및 연간 OPM 8.5% 전망

* 싼타페/투싼/제네시스 신차효과 감안 시, 매수 전략 유효. 완성차 Top Pick

■ 투자의견 매수, 목표주가 300,000원 유지

TP 30만원은 현대차 2024년 EPS 43,290원에 Target PER 7배 적용. 최근 현대차 주가는 3/4일 고점(25.5만원) 대비, -15% 하락하며 단기 조정. 현정부의 밸류업 프로그램 수혜로 2024년 주가 가파르게 오른 상황에서, 4/10일 총선 앞두고 주가 변동성 확대되는 모습. 연초 이후, 업황 변화 제한적인 상황에서 1Q24 호실적 및

연중 견조한 이익체력 보여줄 것. 2024년 싼타페FMC/투싼FL/제네시스FL 효과 감안 시, 매수 전략 유효. 완성차 Top Pick 제시

■ 1Q24 매출 41.6조(YoY +2%, 이하 YoY), OP 3.6조(-1%), OPM 9.3% 전망

1Q24 영업익 컨센(3.6조)/당사 추정(3.4조) 대비 부합/소폭 상회하는 견조한 이익전망. 1Q24 내수 부진/기저 부담으로 물량 -2.1% 추정. 하지만 우호적인 환율(원달러 +2.2%) 및 믹스효과로 9%대 OPM 달성 가능할 것. 믹스효과는 HEV와 제네시스 영향에 기인할 것으로 예상. 1Q24 HEV/제네시스 판매비중은 각각 9.6%/6.2%로 +1.4%/+0.4%pt 개선

■ 2024년 매출 163조(-0.3%), OP 13.8조(-9%), OPM 8.5 % 전망

2024년 도매판매 430만대(+3.2%, 중국 제외 시, 401만대, +3.6%) 예상. 싼타페FMC와 투싼F/L의 글로벌 출시효과로 2024년 물량개선 지속될 것. 2H24 1) 환율기저, 2) 경쟁 심화에 따른 보수적인 판가 가정 적용하였으나, HEV 판매 호조 및 신차효과 감안 시, 상향 가능성 높다는 판단

(김귀연 대신증권 연구원)



장태민 기자 chang@newskom.co.kr