[뉴스콤 장태민 기자] * 3분기 순이익 컨센서스 부합, 상당히 균형 있는 실적 달성

* 보수적 운용 기조로 최근 문제가 되고있는 국내외 부동산 평가손실 無

* 증권사 4분기 실적 하향 불가피, 그러나 가장 높은 배당수익률

■ 투자의견 매수, 목표주가 45,000원 유지

거래대금이 워낙 좋았으나 3분기 증권사들의 영업환경은 쉽지 않았음에도 불구하고 상당히 균형 있는 실적을 달성. 특히 동사는 최근 증권사 이슈가 되고 있는 국내외 부동산 관련 평가 손실도 없는 것으로 추정. 이에 따라 트레이딩 수익이 상당히 안정적으로 발생

다만 10월부터 금리 텐트럼 시작되어 증권사들의 4분기 상품운용 환경은 상당히 부정적이며 거래대금도 급감. 이에 따라 4분기 실적 하향이 불가피할 것으로 판단하여 연간 이익을 소폭 하향함. 이에 따라 DPS도 하향이 불가피한데 기존 3,500원에서 2,600원으로 하향 조정. 이는 컨센서스와 in-line하는 수준이며 우리가 당초 전망을 다소 높게 설정한 점도 있음. 하향해도 배당수익률은 7.1%로 커버리지 중 NH투자증권과 더불어 가장 높음

■ 3Q23 지배주주 순이익 1,510억원(QoQ -0.4% YoY +22.3%) 기록

3분기 순이익은 컨센서스에 거의 부합하는 실적을 기록. 어려운 환경이었으나 상당히 균형 있는 실적을 달성. 브로커리지, 자산관리, IB 트레이딩, 이자 모든 부문에서 2분기 대비 수익이 증가

BK수수료수익은 1,685억원(QoQ +4.6%, YoY +37.3%)으로 호실적 기록하였으며 특히 IB수익이 구조화금융 수수료수익 증가로 2분기 대비 증가한 점이 인상적, 이 뿐만 아니라 다수의 딜 수행하며 ECM, DCM 등 전통 IB 수익도 양호하였음. 총 IB수익은 436억원(QoQ +9.9%, YoY +25.7%) 기록

금리가 점진적이긴 하였으나 우 상향하였음에도 트레이딩수익은 521억원(QoQ +21.9%, YoY +3.1%)으로 마찬가지로 2분기 대비 증가함. 동사 특유의 안정적이고 보수적인 운용 방식 덕분이라는 판단. 이자이익은 채무 부채 잔고가 감소하며 조달코스트 감소하여 1,650억원(QoQ +5.4%, YoY +10.8%) 기록

(박혜진 대신증권 연구원)




장태민 기자 chang@newskom.co.kr