[뉴스콤 장태민 기자] 국제금융센터는 4일 "미국 헤드라인 PCE 물가는 4분기 중 2%대에 진입해 2024년 하반기 물가 목표에 근접하는 반면 근원 PCE는 2024년 상반기 중 2%대에 도달할 것"이라고 예상했다.

국금센터는 "하반기 이후 미국 물가 경로는 경기하강 및 노동시장 냉각에 따른 수요측면의 견인력 약화가 관건으로 작용할 것"이라고 이같이 전망했다.

센터의 박미정·정예지 연구원은 "기저효과, 완만한 경기침체 및 노동시장 타이트닝 완화 가능성 등을 감안할 때 인플레이션율은 4분기 이후 안정적으로 2%대에 진입해 내년 1분기 2% 중반으로 점진적인 둔화를 나타낼 것"이라고 관측했다.

상하방 위험과 관련해선 변동성이 높은 에너지, 식품 부문의 기저효과는 약화되나 상품, 주거서비스의 디스인플레이션이 강화되고 서비스 부문 물가도 점차 상승세가 완화되며 전반적으로 하방 압력이 우세할 것이라고 전망했다.

다만 경기 연착륙 기대가 커지는 가운데 견고한 임금상승률 지속, 주택시장 조기 회복, 근원 부문에 대한 높은 기대인플레이션 등이 통화긴축 효과를 제한해 물가목표 근접이 지연될 가능성도 잠재해 있다고 평가했다.

연구원들은 "경기, 원자재 등 물가여건에 대한 불확실성이 높은 상황이나,시장에서는 인플레이션율이 연준의 전망보다 빠른 속도로 하락할 것이라는 기대가 우세하다"고 밝혔다.

연준은 23년말 PCE 3.2% 근원 PCE 3.9%, 24년말 PCE 2.5%, 근원 PCE 2.6%로 예상하고 있다.

한편 지난 1년 4개월간의 긴축정책과 공급측면의 상방압력 해소 등으로 헤드라인 PCE는 고점대비 4.0%p 하락해 상승폭(4.5%p)의 상당부분을 만회했으나 근원 PCE는 1.3%p(상승폭 3.4%p) 하락에 그치며 하방경직성 시현 중이다.

헤드라인 인플레이션은 22년 6월 정점(7.0%, y/y) 통과 이후 에너지·식품·상품 가격 하락에 힘입어 22년 4분기 5%대→23년 1분기 4%대→23년 5월 3%대로 점진적 둔화 흐름을 지속하고 있다.

근원 인플레이션은 타이트한 노동시장, 견조한 서비스 수요 등으로 22년 중 4~5% → 23년 4.6~4.7% 범위에서 상당히 경직적 흐름을 나타내다가 6월엔 21개월래 최저수준(4.1%)으로 둔화된 바 있다.




장태민 기자 chang@newskom.co.kr