[뉴스콤 장태민 기자] 신한투자증권은 22일 "일본 주식시장은 가시적인 이익 개선 경로를 그려나갈 잠재력이 있다"고 전망했다.

신한투자증권 해외주식전략팀과 해외기업분석팀은 "일본 주식시장 랠리가 상당히 진행됐지만 글로벌 주식시장 트렌드에 부합하는 투자 기회가 여전히 존재한다"면서 이같이 진단했다.

지난 30년간 극심한 소외를 경험한 일본 주식시장은 올해 괄목할 만한 퍼포먼스를 보여주고 있다.

여러 동인이 일본 주식시장 재평가를 견인하고 있다는 진단이다.

신한의 애널리스트들은 "부진했던 일본 경기는 드디어 개선 조짐을 보이고 있으며, 엔저가 기업이익 개선 기대로 돌아오고 있다"면서 "워런 버핏의 일본 상사주 투자와 거래소의 주주환원정책 요구는 글로벌 투자자들 사이에서 일본 재평가 붐을 본격적으로 촉발시켰다"고 지적했다.

연초이후 Nikkei 225 지수는 30% 올라 주요국 중 상승률 수위를 차지했다.

이제 일본이 잃어버린 30년을 극복할 수 있을지 관심이 쏠린다. 다만 이미 주가가 급등해 추격 매수가 유효한지 고민도 된다.

신한 애널리스트들은 "각종 재평가 요인이 만발하나 추세적인 주가 상승을 보증하는 것은 기업이익의 지속적인 개선"이라며 일본 기업들은 그럴 잠재력이 있다고 평가했다.

연구원들은 "선진국 인플레가 여전한 상황에서의 엔저는 세계 시장에서 일본 상품의 매력을 배가시킬 수 있다"고 내다봤다.

일본 상품은 과거 70~80년대 스태그플레이션 시기에 세계 시장을 점령하다시피한 경험이 있다는 것이다.

일본 고용시장에서도 드디어 활력이 돌기 시작했다고 밝혔다.

연구원들은 "내수와의 선순환 고리를 형성할 것이란 기대가 높아졌다"고 분석했다.

BOJ 역시 간만에 잡은 인플레 회복 기회를 놓치지 않을 것이라고 내다봤다.

부양기조는 당분간 이어질 것이란 전망이다. 일본 주가를 낙관하는 다른 이유들도 적지 않다고 밝혔다.

연구원들은 "최근 세계 주식시장을 주도하고 수요가 강한 산업(IT, 자본재)들은 마침 일본이 잘하는 산업들"이라며 "최근 Nikkei225와 나스닥의 동조화가 강해진 이유"이라고 밝혔다.

일본의 지정학적·전략적 가치가 주목받고 있는 점 역시 빼놓을 수 없다고 했다.

미-중 갈등이 이어진다면 대중국 전선 2선에 위치한 일본이 수혜를 받을 것이란 전망이다.

연구원들은 "이런 여러 이유로 일본 주식시장의 이익 개선과 주식시장 재평가 시도가 추세적으로 이어질 것이란 기대가 형성된다"면서 "결론적으로 일본 주식시장 랠리가 상당히 진행됐지만 글로벌 주식시장 트렌드에 부합하는 투자 기회가 여전히 존재한다"고 분석했다.

다만 이익 개선세가 소수 주도 업종에 집중되고 있고 경기도 아직은 '호황' 국면으로 보기 어렵다고 평가했다.

미국과 마찬가지로 지수 전략보다 종목 선별이 중요하다고 조언했다.

주도 업종의 조건으로 1) 엔저, 2) 글로벌 산업 트렌드, 3) 지정학적 수혜를 제시했다.

반도체, 자동차, IT H/W, 자본재, 소비재가 이에 해당한다고 밝혔다.

업종 내 선도적 지위를 보유한 어드밴테스트(6857.JP), 닌텐도(7974.JP), 패스트리테일링(9983.JP), 화낙(6954.JP),파나소닉(6752.JP), 도요타(7203.JP)를 관심 종목으로 제시했다.

다음은 연구원들이 '오마카세'로 제시한 종목들에 대한 전망이다.


























장태민 기자 chang@newskom.co.kr