[뉴스콤 장태민 기자] ▶ 10월 STEO: 석유 시장의 점진적 정상화 전망 유지. 국제유가는 상향 조정

- 10월 에너지 전망(Short-Term Energy Outlook, ‘STEO’)에서 EIA(미 에너지정보청)는 석유 시장 수급 전망상 기본 시나리오(중동산 석유 공급의 점진적 정상화)를 유지. 반면 사우디아라비아 East-West Pipeline 일시 중단, 운송·보험료 급등, 낮은 원유 재고와 타이트한 디젤 수급 등에 주목. 올해와 내년 국제유가(WTI 기준) 전망치는 배럴당 각각 88.2달러과 79.7달러로 상향 조정

- 10월 STEO상 2026년과 2027년 전 세계 석유 생산은 일평균 각각 1억 109만배럴(이하 bpd)과 1억 955만bpd로 예상. 동 기간 석유 소비는 각각 1억 243만bpd와 1억 464만bpd로 제시. 석유 생산량 전망에서 9월 STEO 대비 올해 수치를 47만bpd 상향, 반면 내년 수치는 33만bpd 하향 조정. 석유 소비는 올해와 내년 모두 9월 대비 하향 조정. 이에 EIA는 ‘2026년 4분기까지 전 세계 석유 수급상 공급부족, 2027년 1분기부터 공급우위 전환’ 전망을 유지

▶ 우회로와 STS 환적을 통한 걸프 석유 수출 개선. 운임·보험료도 동반 상승

- 사우디아라비아와 UAE 주도의 우회로, 즉 송유관(Pipeline)을 활용한 하반기 석유 수출량 개선이 미·이란 긴장 속 호르무즈 해협 봉쇄 여파를 일부 완화. 최근에는 미군 호위나 AIS(선박자동식별장치) 최소화를 통한 중소형 유조선단의 호르무즈 해협 통과, 대형 유조선으로 옮겨 싣는 STS(Ship-To-Ship) 방식까지 활용돼 걸프 산유국들의 석유 수출이 전쟁 이전의 약 80% 수준까지 회복

- 한편 걸프 산유국들의 우회로 활용과 셔틀 운송(Convoy/Dark Transit) 확대가 호르무즈 해협의 통항 정상화는 아님. 미·이란 긴장 속 중동 정세 불확실성이 잔존하는 가운데 STS 운송 확대는 비용(유조선 운임, 보험료 등) 상승을 동반

▶ 걸프 석유 수출 개선에도 국제유가의 전쟁 이전 수준 회귀에는 시간이 소요

- 4분기 원자재 전망에서 당사는 ‘NACHO와 TACO 트레이드 사이 국제유가의 배럴당 70~100달러(WTI 기준) 구간 등락’을 예상, 원유 투자의견 ‘중립’을 유지. 또한 2026년과 2027년 국제유가 전망치(평균)는 각각 84.1달러와 74.5달러

- 걸프 석유 수출 개선세가 국제유가의 100달러 재돌파 가능성을 제어. 반면 미·이란 긴장 속에서는 높은 운임과 보험료 등이 국제유가의 하향 안정세도 늦추는 변수로 상존. 타이트한 정유제품 수급과 미국·중국 주도의 재고 재구축 수요 등도 전쟁 이전으로의 국제유가 회귀를 늦추는 주요 변수. 석유 시장의 점진적 공급 정상화 전망을 유지하되 70달러 이상 국제유가 환경의 장기화 가능성에 주목

(황병진 NH투자증권 연구원)





장태민 기자 chang@newskom.co.kr