[뉴스콤 장태민 기자] 예상보다 장기화되는 호르무즈 해협 봉쇄 하에서 단기 석유 시장의 ‘공급부족’ 우려가 심화. 연내 국제유가의 점진적인 하향 안정화 전망을 유지하나 다시 해협이 개방되기 전까지는 배럴당 90~110달러 구간의 고(高)유가 여건이 불가피

▶호르무즈 해협 봉쇄 장기화 속 단기 석유 수급상 ‘공급부족’ 심화

- 5월 단기 에너지 전망(Short-Term Energy Outlook)에서 미 에너지 정보청(EIA)은 예상보다 장기화되는 호르무즈 해협 봉쇄 여파를 재조명. 4월 전망 대비 2026년 전 세계 석유 수급상 공급부족 심화(29만bpd→255만bpd)를 예상. 동 기간 고(高)유가 부담 속 OECD 소비국 중심의 석유 수요 둔화를 예상. 올해 국제유가(WTI 기준) 전망치는 배럴당 86달러 수준으로 유지, 2027년 전망치를 74달러로 약 2달러 상향 조정

- 세부적으로 올해와 내년 전 세계 석유 생산량은 일평균 각각 1억 160만배럴(bpd, barrel per day)와 1억 950만bpd, 2026년 전망치를 267만bpd 추가 하향 조정. 동 기간 석유 소비량 전망치는 각각 1억 415만bpd와 1억 564억bpd, 약 50만bpd씩 하향 조정

▶호르무즈 해협 재개방만이 국제유가의 하향 안정세를 도모 가능

- 최근 미-이란 종전 협상 교착 국면 속에서 NACHO(Not A Chance Hormuz Opens) 트레이드가 새로운 키워드로 부상. 연내 국제유가(WTI 기준)의 70달러선까지 점진적인 하향 안정화 전망을 유지하나 호르무즈 해협이 다시 개방되기 전까지는 90~110달러 구간 내 고(高)유가 환경이 지속될 수밖에 없을 것으로 예상

- 트럼프 행정부의 국제유가 상방 변동성 통제(TACO, Trump Always Chickens Out)가 유효해 원유 투자는 ‘중립(Neutral)’ 의견을 유지. 그동안 방출되는 전략비축유와 중동 산유국들의 불가피한 석유 생산 폐쇄 여파는 국제유가의 하향 안정화 속도도 제어 가능

(황병진 NH투자증권 연구원)









장태민 기자 chang@newskom.co.kr