[뉴스콤 장태민 기자] * 두산에너빌티와 한전기술의 체코 원전 수주금액은 예상치 상회

* K-원전의 튀르키예 시노프 원전 사업개발 추진. 결정 여부는 미지수

* Top picks 순서: 한전기술, 한국전력, 두산에너빌리티

■ 두산에너빌티와 한전기술의 체코 원전 수주금액은 예상치 상회

12/16 두산에너빌리티는 체코 두코바니 원전 5,6호기 관련 총 5.64조원을 수주했다고 공시함. 이 중 주기기(원자로, 증기발생기)는 4.93조원, 터빈과 발전기는 0.71조원이었음. 12/12에는 한전기술도 체코 원전의 종합설계 1.25조원을 수주한 바 있음. 2개 회사 모두 기존 예상(두산에너빌리티의 주기기 및 터빈/발전기 3.9조원,

한전기술의 종합설계 1.1조원)보다 큰 금액을 발표함. 이는 원재료비 및 인건비 상승 이외에도 체코 정부의 높은 수준의 안전성 요구 등으로 업무 수준이 상승했기 때문으로 추정. 과거 스케줄을 감안 시 12월 내 한전기술는 원자로 설계를 수주할 것으로 예상되며, 수주금액은 0.37조원 수준일 것으로 기대. 또한 두산에너빌리티는 2026년 일부 주설비 공사 수주도 기대되며, 수주금액은 2.9조원으로 추정

두산에너빌리티와 한전기술의 예상보다 높은 체코 원전 수주금액 공시는 향후 APR1400 및 AP1000 프로젝트 관련 수주금액도 상향할 수 있는 근거가 됨. 이는 국내 원전 밸류체인 기업들의 중장기 실적 전망치 상향으로 이어질 수 있음

■ K-원전의 튀르키예 시노프 원전 사업개발 추진. 단, 결정 여부는 아직 미지수

12/10 한-튀르키예 정상회담에서 한국전력과 튀르키예 원자력공사는 원자력 협력 양해각서를 체결했으며, '시노프(Sinop) 원전의 한국형 원전(APR1400 또는 AP1000) 사업 추진 여부를 6개월에서 1년 이내 구체적인 결정이 내려질 것'으로 알려짐. 참고로 한국전력은 2023년 시노프 원전에서 예비입찰서를 제출한 바 있음. 튀르키예 정부는 2050년까지 원전 용량을 20GW까지 확장할 계획이며, 이 과정에서 자국 내 원전산업을 육성하고자 하는 점 등을 감안 시 한국형 원전 산업을 유력한 사업 파트너로 고려하고 있을 것으로 추정. 아쿠유(Akkuyu) 원전 프로젝트(4기) 건설하고 있는 러시아 로사톰은 지분 100%를 보유하고 운영하는 BOO(건설

·소유·운영) 방식을 채택함에 따라, 튀르키예 정부 입장에서는 초기 투자비 부담을 줄였지만, 자국 내 원전산업 육성 기여는 크지 않았을 것으로 추정

다만, 아쿠유 원전이 BOO 방식을 건설되고 있는 점 등을 고려 시, 사업 예정 부지 평가 및 건설비 산정, 파이낸싱 등을 논의해야 할 점이 많을 것으로 예상됨. 따라서 2026년까지 구체적인 결정이 이루어질 수 있을 지는 의문이지만, 사업 개발 추진 속도는 한층 빨라질 수 있을 것으로 기대

■ 투자의견 '비중확대' 유지, Top picks 순: 한전기술, 한국전력, 두산에너빌리티

2026년에는 두산에너빌리티의 NuScale의 미국 TVA의 SMR 프로젝트 1차(12~24기) 주기기, AP1000의 불가리아(2기), 폴란드(3기) 프로젝트향 원자로 용기 및 증기발생기 등의 수주 예상. 또한 한국전력그룹의 미국 AP1000 건설(EPC) 및 4세대 SMR(X-energy, ARC, TerraPower, Oklo 등) 상용화 참여 등도 기대. 한수원의 미국 원전 EPC 참여 프로젝트에서 한전기술은 일부 원전 종합설계, 두산 에너빌리티는 터빈/발전기도 추가 수주 가능할 것으로 기대. 또한 한전기술은 4세대 SMR 상용화 과정에서도 일부 설계 수주 가능성 존재. 한국전력그룹의 미국 원전 건설 참여 가시화 시, 한국전력 및 한전기술의 주가 재평가 예상

(허민호 대신증권 연구원)



장태민 기자 chang@newskom.co.kr