[뉴스콤 장태민 기자] * 9월 9일 미국 제약사와 1.8조원 위탁생산 계약 체결

* 미국 소재 제약사로부터 역대 최대 규모 수주

* 11월 인적 분할, 미국 생물보안법 재추진, 6공장 착공 기대

■ 투자의견 매수, 목표주가 1,300,000원, 최선호주 유지

동사는 미국 소재 제약사로부터 역대 최대 규모 수주 확보. 이번 계약은 트럼프 행정부의 의약품 관세 논의와 미국 내 생산시설 부재로 인한 수주 경쟁력 우려를 불식시키는 첫번째 신호탄으로 평가함. 상반기부터 본격 가동된 ADC 생산시설과 5공장을 기반으로 연내 추가 수주 발표 가능성이 여전히 높으며, 이는 곧 6공장 착공 소식으로 이어질 것으로 예상됨. 아울러 미국 생물보안법 재추진과 11월 예정된 인적분할도 긍정적으로 평가하며, 업종 내 최선호주 의견 유지

■ 9월 9일 미국 제약사와 1.8조원 위탁생산 계약 체결

동사는 9월 9일 미국 소재 제약사와 1.8조원 규모의 의약품 위탁생산 계약을 체결. 이번 계약으로 누적 수주액은 약 $3.7bn(5.1조원)에 달하며, 이는 작년 연간 누적 수주액 $4.3bn(약 5.9조원)의 약 86%을 이미 달성한 수치

올해 주가 조정은 크게 3가지 요인에 기인함. 1) 트럼프 행정부 출범 이후 빅파마들의 미국 내 생산시설 확장 발표에 따른 CDMO 수요 둔화 우려, 2) 미국발 수입 의약품 관세 논란으로 미국 내 생산시설이 부재한 동사의 수주 경쟁력 우려, 3) 1월 이후 대규모 신규 수주 부재가 더해지며 투자심리에 악재로 작용. 다만, 이번

계약은 그간의 우려를 해소하는 전환점으로 판단되며, 향후 6공장 투자 결정까지 이어질 경우 항체의약품의 견조한 수요를 다시 한번 입증할 것으로 예상

■ 미 생물보안법 재추진: 통과 가능성↑, 유예 기간↓

현재 미국 생물보안법(SEC.881)은 2026년 국방수권법(H.R.3838) 개정안 형태로 재추진되면서 통과 가능성이 높아짐. 이번 개정안은 ‘우려 생명공학 기업’의 장비, 서비스를 정부 계약, 보조금, 대출에서 배제하는 내용을 담고 있음. 지난해안과 달리 기업명을 삭제하고 국방부 1260H(중국 군사기업) 명단 연동으로 운용해 집행

유연성과 소송 리스크를 줄였으며, 동시에 2032년 장기 유예 조항이 삭제되어 대상 기업에는 더 빠른 적용이 불가피. 특정 기업을 직접 지목하지 않았지만 1260H(중국 군사기업 명단)에 연동되는 구조상 중국 기업이 주요 타깃이 될 수밖에 없음. 이에 따라 중국, 인도를 제외한 아시아 동맹국 내 생산 거점을 보유한 동사의 반사적 수혜를 기대할 수 있음

(이희영 대신증권 연구원)




장태민 기자 chang@newskom.co.kr