[뉴스콤 장태민 기자] KOSPI 2025년 실적 컨센서스 하향 조정과 균형 상태인 밸류에이션

KOSPI 2025년 당기순이익 컨센서스는 204조원으로 1개월 전 대비 1.8조원 감소했다. KOSPI 12MF PER과 12MF PBR은 각각 10.6배, 1.0배다. KOSPI 밸류에이션은 균형 상태다. 삼성전자 2분기 실적이 기대치에 못미친 다음 국내 상장사 기업이익은 계속해서 하향 조정되고 있다. 아직 2분기 이후 실적에 대한 불확실성이 남아있는 상황이지만 현재까지 주가 변동성은 크지 않다.

SRF 포트폴리오 KOSPI200 대비 성과 분석, 초과수익률 지속성 판단

SRF 포트폴리오 누적 초과수익률은 팬데믹 이후 KOSPI200을 상회하는 초과수익률을 기록했다. 2024년 이후 국내 상장사 실적 모멘텀이 부각되면서 SRF 포트폴리오는 벤치마크인 KOSPI200을 107%p 이기고 양호한 위험조정수익률을 유지하고 있다. 포트폴리오에 포함된 종목들은 어닝 서프라이즈 확률, EPS 실적 상승 모멘텀, 기관과 외국인 수급을 고려하여 선별되고 해당 팩터들이 초과 성과로 연결되고 있다. SRF 포트폴리오 샤프비율(6M)이 0을 여전히 상회하고 있는 구간이어서 실적과 수급 팩터는 초과수익률에 여전히 유효하다.

SRF 포트폴리오 내 시가총액 상위, 주가 모멘텀 종목 현황 및 핵심 종목

스크리닝 종목 가운데 시가총액 상위 10개는 SK하이닉스, KB금융, 카카오, 한화오션, 현대로템, 하나금융지주, 한국전력, 우리금융지주, 삼성중공업, 하이브다. SRF 포트폴리오 섹터 노출도는 IT 40%, 금융 20%, 산업재 19%, 커뮤니케이션 9%, 소재 4%다. SRF 포트폴리오 내 주가 모멘텀으로 연결되고 있는 종목은 카카오, 한화오션, 한국전력, 삼성중공업, 하이브, 포스코퓨처엠이다.

(이정빈 신한투자증권 연구원)















장태민 기자 chang@newskom.co.kr