[뉴스콤 장태민 기자] - 23년 12월 28일 태영건설 워크아웃으로 부동산PF 우려 부각.

- 태영건설 관련 증권사의 익스포져는 1.1조원(직접대출 2,183억원, 신용보강 5,647억원, 책임준공 3,475억원).

- 해당 익스포져를 보유한 증권사는 대부분 대형사(신용보강 및 책임준공 기준 92%)인 가운데, 자본대비 2% 미만 수준.

- 다만 1) 금융당국의 부실PF에 대해 시장원칙에 따른 구조조정 필요성 언급 및 2) 현 부동산 시장 상황 고려 필요.

- 더불어 3) 국내 뿐만 아니라 해외 대체투자자산 재평가도 예정되어 있어, 증권사들은 4Q23 중 관련 충당금을 인식할 것으로 예상

■ 12월 브로커리지 지표, 일평균 거래대금 +19.2% MoM

12월 일평균 거래대금은 18.9조원으로 전월대비 19.2% 증가(vs. 11월 15.8조원; +5.7% MoM). 12월 시가총액 회전율(KOSPI+KOSDAQ)은 174.7%로 전월대비 2.5%p 소폭 감소

고객예탁금과 신용공여 또한 증가세 지속. 12월 고객예탁금은 53.8조원으로 전월대비 11.0% 증가(vs. 11월 +5.3%MoM).

12월 신용공여 잔고는 18.4조원으로 전월대비 1.9% 증가(vs. 11월 +0.9% MoM)

연말 거래대금 축소 이전 시장금리 하락에 따른 위험선호심리가 지속됨에 따라 개인투자자 매매 비중이 70.6%로 전월대비 4.3%p 증가했기 때문

다만 일평균 거래대금은 12월 중 회복했으나, 10-11월 중 대내외 불확실성 확대로 인해 부진한 흐름세 시현.

4Q23 일평균 거래대금은 16.5조원으로 전월대비 28.6% 감소(vs. 3Q23 23.1조원; +9.4% QoQ). 증권사 수탁수수료 또한 이와 같은 규모의 감소세 불가피

■ 12월 Trading 및 상품 손익 지표: 금리 하락세 지속

금리 하락세 지속. 12월 국고채 1년물, 3년물, 5년물은 각각 전월대비 22bp, 43bp, 47bp 하락(vs. 11월 -9bp, -50bp, -58bp). 금리는 10월 중 상승세를 시현했으나, 이후 11-12월 중 크게 하락함에 따라 4Q23 증권사들의 Trading 손익은 3Q대비 개선될 것으로 예상(12월 국고채 3년물 -73bp QoQ vs. 9월말 +22bp QoQ)

12월 ELS 발행액은 22.0조원으로 전월 4.9조원으로 크게 증가. 이는 퇴직연금과 같은 계절성 요인이 반영되었기 때문. 반면 ELS 조기상환 규모는 2.9조원으로 전월대비 1.1% 감소. 4Q23 ELS 조기상환 규모는 전분기대비 1.4% 증가에 그침
(조아해 메리츠증권 연구원)




장태민 기자 chang@newskom.co.kr